Investir dans les ressources naturelles peut aider à gérer à la fois les risques liés au climat et ceux liés à l’inflation

L’inflation est un enjeu qui est revenu en tête de liste de l’ordre du jour dans les années 2020 et c’est l’un des principaux risques qu’une caisse de retraite à prestations définies comme celle du RREO doit gérer. En même temps, les défis des changements climatiques créent de nouveaux risques et de nouvelles occasions pour les investisseurs, y compris les caisses de retraite qui cherchent à procurer des rendements à long terme à leurs participants.

Dans un article paru récemment dans IPE Real Assets, Christopher Metrakos, directeur supérieur, Ressources naturelles, suggère que l’investissement dans les ressources naturelles est une façon de lutter contre les changements climatiques. Vous trouverez ci-dessous une version élargie de l’entrevue de Christopher avec la publication, portant notamment sur le rôle que l’industrie joue dans les changements climatiques et les occasions que le RREO voit pour aider à la croissance de son portefeuille.

Parlez-nous du portefeuille de ressources naturelles du RREO.

Notre portefeuille comprend maintenant 130 000 acres de terres agricoles à l’échelle mondiale, des vergers de pommiers aux terres agricoles à culture en rangs et en aquaculture, en Australie, au Chili, au Canada, aux États-Unis et au Portugal. Pour ce qui est des terrains forestiers exploitables, nos deux  principaux actifs sont situés en Nouvelle-Zélande et aux États-Unis.

En 2019, nous avons fait l’acquisition de FirstFruits Farms LLC, une importante entreprise intégrée de pommes ayant son siège social dans l’État de Washington. Nous avons déterminé que l’augmentation stratégique de la capacité de production de l’entreprise à l’extérieur de Washington permet à l’entreprise de fournir un approvisionnement local aux détaillants, ce qui est hautement souhaitable. À cette fin, nous avons acquis un producteur de pommes au Michigan, approvisionnant ainsi FirstFruits Farms LLC à l’échelle nationale.

Nous investissons également dans les marchandises. Nous nous concentrons sur les occasions de grande envergure et de grande qualité qui offrent une croissance au fil du temps, bien que nous puissions saisir des occasions plus restreintes grâce aux plateformes que nous avons établies au Chili et en Australie. L’un des placements fructueux du RREO dans ce domaine est la mine de cuivre et d’or New Afton, située près de Kamloops, en Colombie-Britannique, qui nous donne une exposition à l’or et au cuivre, un métal essentiel dans la transition énergétique.

Pourquoi le groupe Ressources naturelles est-il un élément essentiel de la stratégie d’investissement de la société à long terme?

C. M. : En investissant sur les marchés privés, le portefeuille de ressources naturelles vise à la fois à gérer le risque d’inflation et à acquérir une exposition positive à l’inflation à moyen et à long terme, ce qui n’est pas possible en investissant uniquement sur les marchés financiers.

Par exemple, nous achetons des terres agricoles plutôt que de simplement acheter des contrats à terme de gré à gré pour une marchandise comme le blé. En faisant l’acquisition de la terre elle-même, nous acquérons des placements agricoles de grande qualité qui offrent des rendements ajustés au risque supérieurs et nous permettent d’être des investisseurs plus actifs.

Comme nous n’avons pas de date de sortie obligatoire pour les placements, nous pouvons adopter une perspective à beaucoup plus long terme et chercher à nous éloigner des foules et à tirer parti de nouveaux secteurs.

Quelle est l’incidence des changements climatiques sur votre stratégie?

C. M. : Alors que les répercussions des changements climatiques, sous forme d’événements météorologiques extrêmes, des inondations à la sécheresse et aux feux de forêt, deviennent de plus en plus évidentes, des enjeux tels que le climat, l’eau et les émissions de carbone sont devenus une partie de plus en plus importante du processus de diligence raisonnable. Nous essayons de constituer un portefeuille diversifié, géographique et robuste qui atténue les répercussions des conditions météorologiques et climatiques.

En même temps, les enjeux relatifs à la transition juste sont au cœur de nos décisions de placement. Il est essentiel que les sociétés de notre portefeuille exercent leurs activités de manière socialement responsable – nous considérons que c’est moins un défi qu’une ligne rouge, alors nous ne prendrons pas de risque à cet égard.

Où voyez-vous des occasions?

C. M. : Nous sommes optimistes quant aux occasions sur les marchés de l’agriculture, des métaux et de l’environnement qui nous permettront de faire croître notre portefeuille de ressources naturelles de manière à favoriser l’amélioration des résultats environnementaux.

Un domaine qui nous offre de nouvelles occasions est celui des solutions climatiques naturelles, où nous trouvons des entreprises des marchés environnementaux qui nous permettent d’interagir avec les propriétaires fonciers dans le cadre de projets liés au carbone, à la biodiversité et à la qualité de l’eau. L’an dernier, nous avons pris une participation majoritaire dans GreenCollar, le plus important marché environnemental d’Australie. La société travaille avec les propriétaires fonciers pour améliorer les résultats environnementaux et explique la nécessité pour ces entreprises de soutenir les efforts de décarbonisation à l’échelle mondiale. GreenCollar possède une vaste expérience dans ce domaine, des antécédents exceptionnels et a joué un rôle de premier  plan dans le développement d’un marché de soutien de la biodiversité en Australie. Nous prévoyons d’investir par l’intermédiaire de cette entreprise pour promouvoir l’amélioration des résultats environnementaux en Australie, initialement, et ultérieurement à l’échelle internationale.

En agriculture, nous avons tendance à aimer les cultures permanentes qui ont de solides droits relatifs à l’eau et qui sont susceptibles d’être résistantes aux environnements climatiques de plus en plus volatils. Dans le secteur des métaux, nous cherchons à investir dans des métaux industriels qui appuieront la transition énergétique et qui en tireront profit, en plus de commencer à nous intéresser aux minéraux cruciaux et aux terres rares.

Comment gérez-vous l’inflation?

C. M. : Plutôt que de nous fier uniquement aux marchandises liées à l’inflation, nous nous sommes rendu compte qu’en investissant directement dans des sociétés, nous pouvons nous exposer à des actifs agricoles de bonne qualité d’une manière qui offre des rendements ajustés au risque supérieurs et qui nous permet d’être des investisseurs plus actifs. Nos placements dans le pétrole et le gaz, les métaux, les aliments, les terrains forestiers exploitables et les solutions climatiques naturelles créent un portefeuille diversifié qui nous aide à gérer le risque d’inflation et même à profiter d’une exposition positive à l’inflation.