Recourir aux indices de référence pour s'assurer d'être efficaces

Au RREO, nous mesurons notre taux de rendement réel et par rapport à un éventail d'indices de référence. La comparaison avec les indices de référence permet aux membres du conseil, aux participants au régime et aux employés d'évaluer l'efficacité de nos stratégies et de nos activités de placement relativement aux risques.

Pour l'ensemble de la caisse et dans chaque groupe d'actif, nous cherchons à surpasser les indices de référence pertinents, et quand nous y parvenons, nous désignons l'excédent par le terme « plus-value ».

Comme nous sommes des investisseurs à long terme, la mesure la plus pertinente de notre rendement porte sur plusieurs années. Donc, nous présentons non seulement nos rendements sur un an, mais nous suivons aussi notre taux de rendement réel et celui par rapport à un indice de référence sur quatre ans et 10 ans, et depuis 1990, année de création de notre programme de placement.

Rendement des placements

(pourcent)

  2016 2015 4 ans 5 ans 10 ans Depuis la création
Rendement total 4,2 13,0 9,9 10,5 7,3 10,1
Indice de référence 3,5 10,1 8,2 8,7 6,3 7,9
Rendement supérieur à celui de l'indice de référence(G$ CA) 1,3 $ 4,2$ 10,1$ 12,3$ 14,2$ 36,9$

 

Les indices de référence des divers groupes d'actifs sont indiqués dans le tableau.

Indices de référence utilisés pour mesurer le rendement des fonds

  Indice de référence
Titres à revenu fixe Indice sur mesure des obligations universelles sur le marché intérieur
  Indice sur mesure des obligations universelles à long terme sur le marché intérieur
  Indice sur mesure des obligations provinciales à long terme
  Indice sur mesure Barclays Capital des titres du Trésor américain
  Indice sur mesure Barclays des obligations de sociétés notées Baa de 5 à 10 ans
  Indice sur mesure des swaps de taux d'intérêt américains et des swaptions connexes
  Indice sur mesure des obligations à rendement réel du Canada
  Indice sur mesure Barclays Capital des TIPS américains
  Indice personnalisé de titres de créance souverains de marchés émergents libellés en monnaie locale
  Indice des bons du Trésor à 91 jours FTSE TMX Canada
  Indice sur mesure OIS États-Unis
Actions canadiennes Indice S&P/TSX 60
  Indice sur mesure à long terme des actions canadiennes
  Indice personnalisé d'actions canadiennes à revenu amélioré
Actions non-canadiennes Indice S&P 500
  Indice MSCI tous pays hors Canada
  Indice MSCI marchés émergents
  Indice MSCI marchés émergents FNB
  Indices nationaux sur mesure hors Canada
  Indice personnalisé d'actions étrangères à revenu amélioré
  Indices MSCI sur mesure mondial
  Indice sur mesure à long terme des actions non-canadiennes
Actifs réels Indice IPD Canada Capital Growth plus 5,0 % (Biens immobiliers sans le Brésil )
  Indice de référence sur mesure des titres de créances immobilières
  IPC national plus 4 % plus la prime de risque pays (Infrastructures et biens immobiliers au Brésil)
Ressources naturelles Indice NCREIF Timberland (terrains forestiers exploitables aux États-Unis)
  IPC national plus 4 % plus la prime de risque pays (investissement sectoriel et terrains forestiers exploitables hors É.-U. )
  Indice de référence sur mesure des titres de ressources naturelles
  Indice des marchandises Goldman-Sachs
  Indice des marchandises Goldman-Sachs 3 mois à terme
  Indice sur mesure des couvertures de marchandises
Rendement global du régime Indice sur mesure CDOR canadien 
  Indice sur mesure LIBOR américain
  Indice sur mesure des bons du Trésor américain
  Indice sur mesure régional OIS (Canada, États-Unis)
  Couverture de risque de change sur mesure
  Couverture des actions sur mesure

 

Coûts des placements

À la gestion d'un programme des placements réussi sont associés des frais, comme les salaires et les prestations, les honoraires et les commissions, et la recherche. Le RREO est soucieux de la rentabilité du régime et considère que certaines dépenses sont nécessaires pour répondre aux exigences de rendement à long terme.

En 2016, le total des frais de placements s'est établi à 451 M$, soit 0,27 $ par tranche de 100 $ d'actif net moyen, contre 429 M$, ou 0,27 $ par tranche de 100 $ en 2015.

Les rendements des placements sont calculés en dollars canadiens, après déduction de tous les frais de négociation, les frais de gestion des placements et les frais de gestion externe.